第一百七十三章 最大收购案 (第2/2页)
　　
　　然后，利用银行贷款收购保时捷SE旗下的保时捷AG，再买断其期权，这样一来保时捷SE没有保时捷AG的资金来源，无法继续收购步骤，二来因为买断其期权，保时捷就没有办法用金融手段操作来进一步实现其期权收购方案，
　　
　　不得不说，这招确实十分毒辣，如果向保时捷SE回购大众股份，等到金融危机一过，保时捷SE还是有机会继续其收购大业。
　　
　　但是保时捷SE的命根子就是其核心业务保时捷AG，此时若是提出收购保时捷AG，等于直接废了保时捷SE的武功，再收购其剩下24%的期权，等于夺了其武器，趁你病要你命！
　　
　　哇哈哈，接招吧，沃尔夫冈小儿！
　　
　　但是摆在大众公司面前的问题也很实际，没钱啊……咋办………
　　
　　这时候，土豪卡塔尔人出手了。局势又有了微妙的变化，土豪卡塔尔人不差钱的作为第三方超级大金主，不差钱的名头已经在金融危机后响彻全球，不少企业视其为救星，当然了，倒霉的保时捷SE也是。
　　
　　保时捷SE曾在2009年5月找到卡塔尔主权财富基金，主动提出以参股为条件，按照保时捷SE当时的82亿欧元的市值，若该笔交易完成，土豪卡塔尔人可有拥有保时捷SE的25%的股份。
　　
　　但是卡塔尔人却觉得，这笔交易似乎………太………小………了…，太小了，太小了，并且具有一定得风险，需要考虑考虑。
　　
　　土豪的世界，他们真心理解不了的说！
　　
　　整个保时捷家族的走向已经彻底被捏在了卡塔尔人手里，助力保时捷则大众灭，助力大众则保时捷亡。
　　
　　三方此后进行了数次谈判，沃尔夫冈保时捷虽然知道卡塔尔和大众的阴谋，但是上有嗷嗷待哺的吸血鬼银行，下有哭天抢地的员工，手上有大笔巨额债务，最后的不得不同意出售其手下保时捷AG公司，以用于缓解公司资金压力：
　　
　　6月27日，一份大众汽车的最后通牒摆在了沃尔夫冈面前，根据该方案，大众将出资39亿欧元收购保时捷49%的股份。之后，由卡塔尔主权财富基金出钱代保时捷对其交易的24%大众股份的认购期权进行行权，最终实现两家公司的合并。
　　
　　截止2009年12月7日，大众公司发表控关于对保时捷AG的控股声明，此时两家公司的关系是这样的：
　　
　　保时捷SE拥有50.7%的大众集团股份，50.1%的Holding-company集团股份，而这个公司的另一个股东大众汽车集团持有49.9%的股份，这个公司100%持有保时捷AG的股份。
　　
　　简单来说，就是大众持有保时捷汽车的49.9%的股份，保时捷控股持有大众集团的50.7%的股份。
　　
　　但是在谈价格的时候，大众发现，要想吃掉保时捷AG，自己也会元气大伤，这一次终于请教了经验丰富的老师傅，开始学的聪明了：
　　
　　2009年8月，大众汽车与保时捷控股达成一揽子复杂合资协议，大众汽车方面当时以39亿欧元价格购得保时捷汽车的49.9%股权，并通过中间控股公司控制这部分股权，保时捷控股控制其余的50.1%股权；同时，保时捷控股公司可以对剩余的50.1%股权行使认沽权限，期限为2012年11月15日至 2013年1月14日之间，或者2014年12月1日至2015年1月31日之间。大众汽车可行使相应的认购权买下这50.1%股权，期限为2013年3 月1日至2013年4月30日之间，或者2014年8月1日至2014年9月30日之间。
　　
　　简单的来说，大众先买49.9%的股份，再买50.1%的期权，看到2012年3月1日至2013年4月30日之间，或者2013年8月1日至2014年9月30日之间，自己有没有钱继续收购。
　　
　　不过，精彩的还在后面呢！
　　
　　到2012年7月4日，大众汽车突然宣布他们提前行使之前协议中规定的认购权，发起了对保时捷AG的新一轮收购行动。将想保时捷SE支付44.6亿欧元，以购买其持有的对保时捷汽车的50.1%股权。
　　
　　然后，股权结构就变成了，保时捷SE（保时捷控股）拥有德国大众集团的50.7%的股份，大众全资拥有保时捷AG（保时捷汽车）。
　　
　　也就是说，保时捷AG彻底成为了大众汽车公司旗下品牌。
　　
　　费迪南德·皮耶希顺利阻止了保时捷SE对大众的继续收购，反而在恰当的时机，联合卡塔尔人反扑保时捷SE，将其手下核心业务抢走。虽然保时捷SE仍持有相当数额的大众股票，但是以后已无法对大众造成威胁。
　　
　　但是，真的结束了么？
　　
　　有么？
　　
　　没有吧！
　　
　　理论上讲，买家拥有了51%的股份以后，就拥有了绝对的控制权，收购目的也就达成了。至于怎么样从51%到100%，有很多办法。第一种，是在发 tender offer的时候就附条件，如果tender offer的目标能够达成，那么会以相同的价格收购剩下的股票。第二种，如果tender offer的目标是90%，在达成90%后，剩下的股东你可以直接以合理价格把它们买走（cash out)，而不需要经过他们的同意（会有一个特别的股价过程，我就不细说了）这种叫short form merger。第三种，当获得51%的控制权以后，可以要求管理层增发股票，再收购这些增发的股票直到完成90%的控制权，然后再用short form merger把其他的股东cash out。当然，在实践中，获得实际控制权并不一定需要51%，有时候33%的股权就可以成为最大股东，也够风生水起了。到底收购多少股份，这些都要视目标企业的股权结构和收购目标来确定。
　　
　　虽然，保时捷SE在大众的控股没有到达51%，但是已经拥有了相当大的控制权（只要有人愿意补那0.3%就好）。所以从理论上讲，在2009月1月左右，保时捷SE就已经成功得拿下了大众。
　　
　　大家把一个公司想得都太简单了，也把公司和公司，股东和股东的关系想得太简单了。什么是公司？公司是所有利益相关者的中心，公司存在的目的是为了或多或少的照顾所有利益相关者。保时捷只要持有了大众的股份，大众就有义务去关注保时捷的利益。不管股东的目的怎样，只要持有了股份，大众就需要在所有股东中找到个平衡点，使各方的利益都达成一致或者平衡。
　　
　　但是保时捷的恶意收购损害了其他股东的利益（下萨克森政府）和大众公司的利益，所以大众才会去反向收购保时捷旗下的业务，断去其现金流，让保时捷SE停下收购的脚步。那保时捷SE的收购怎么损害了其他股东或者公司的利益呢？
　　
　　德国政府的利益受到了损害，大家都知道的嘛，曾经大众最大的股东是下萨克森州政府，但是由于保时捷的介入，很多下萨克森州和大众公司的合作受到了影响（狼堡即大众公司总部就在下萨克森州），而且本来是自己州的税现在交到了巴登符腾堡州（即保时捷公司总部），人家下萨克森州能不闹心么！
　　
　　大众公司的做法，从大局观（所有利益相关者）的角度来说，是十分正确的，意思就是，你目的（差不多）达到了，但是就此为止吧。拿下了保时捷AG，使其成为旗下独立品牌，既保证了州政府理由，又保证了员工利益。同时，保时捷AG也是保时捷SE主要的贷款资本和现金流来源，拿走了，保时捷SE也不闹腾了。大公司就是这样，大家都不闹腾，都稳住，有事好商量，有钱慢慢赚，皆大欢喜。
　　
　　至于保时捷50.7%控股？
　　
　　无所谓啦，因为原本保时捷SE除去股市面上流通的股份外，剩下的股份保时捷家族和皮耶希家族是64开的，外人看来是两个公司的你来我往，实际上只是家族内部的相互不看顺眼而已………
　　
　　然后，两个家族看不顺眼，就把德国政府给算计了，把大众和保时捷统一成了家族企业！
　　
　　但是，保时捷SE还有机会继续收购，是因为在2009年8月，保时捷SE又卖了10%股份给卡塔尔主权基金会，所以必要时，如果卡塔尔人想再在大众公司里掺一脚。
　　
　　有可能的合作协议是，卡塔尔主权基金可以提出将大众公司的股票和保时捷SE的股票对换，这样保时捷就可以有超过51%的大众股份了，而卡塔尔人则在保时捷SE的股份会更多。
　　
　　但是，这是老黄历了，现在，呵呵，情况太不一样了！
　　
　　在大众295，089，818股普通股中，张宇直接拿了5%，保时捷汽车控股占52.2%，下萨克森州政府占20.0%，财团成员的卡塔尔控股公司占17.0%，其余股东合计占5.8%！
　　
　　但是。这5.8%里面还有不少是市面上根本没法回收的流通股，卡塔尔控股现在和是财团的中坚力量，掌握万亿美金的投资大佬，站队是不用想了，傻子也知道选择，于是乎，张宇的收购，其实就相当于他掌握和间接掌握了21%的大众股份！
　　
　　这个，再聊收购什么的，那肯定就不一样了啊。
　　
　　毕竟，实力不一样了啊！
　　
　　沃尔夫冈这个老头子刚在马术俱乐部的会所坐下来，威尔逊就跑过来给他上眼药了……
　　
　　“先生，瓦力德亲王殿下刚刚已经签署了股权交换协议，沙特国王控股集团以德国大众集团17.0%的股份，换取虫洞控股集团总公司5%的普通股，经检查，过程完全合法，先生签字以后我们就可以对外公布这一消息了！”
　　
　　沃尔夫冈的脑袋瞬间就炸了，他万万没想到啊，这本来就是跟风来抢钱的阿拉伯人，居然这么做！
　　
　　赤裸裸的釜底抽薪！
　　
　　22%的股份，足以强行列席股东大会，完全可以合法的否决董事会的一切决议！
　　
　　天塌了！
　　
　　这是沃尔夫冈这个退休的老头子第一个想到的词！
　　
　　多年经商的他，看着张宇的拙劣表演，把极度愤怒的心压了下来，开始冷静的思考问题，下一步该怎么办！
　　
　　怎么办？
　　
　　人家可以不是公司董事会成员，但是这个第三大股东的地位，是任何人都不可能动摇的！
　　
　　妥协，这个是没跑了，但是，妥协也要妥协的尽可能保证自己的地位啊！
　　
　　作为曾经叱咤风云的大家族，如果没有了这个造钱机器，家族上百号人总不能一夜之间去喝西北风去吧！
　　
　　大众集团现任管委会主席(相当于 CEO)马丁·文德恩，还指望着这两个大佬能帮着公司，把这些孩子稳住呢，结果，两个失败的老头，有一个都已经开始考虑退路了！
　　
　　沃尔夫冈现在早就把什么鬼的保时捷控股，大众集团放到了一边，这种情况不是他们能掌控的了的了，而且他敢肯定，张宇现在绝对不是只注重于眼前的奥迪汽车集团了，他自打开始折腾大众的那一天起，他的目标就绝对不是那么单纯了！
　　
　　奥迪，恐怕他还嫌弃体积小呢！
　　
　　杜卡迪摩托，奥迪汽车，各种合资子公司，兰博基尼这个只能生产两种车的公司，他真的还看得上眼么？
　　
　　作为现任的保时捷家族族长，他开始为家族的未来考虑，考虑生存或者死亡！
　　
　　不过，沃尔夫冈还是很庆幸的，因为他十分的清楚一点，保时捷控股集团，是一个家族控股集团！
　　
　　他这个家族族长要想处理，还是很容易的，至于卖老表哥皮耶希，他才不管呢！
　　
　　等张宇签完最后一个字，威尔逊拿走了合同，沃尔夫冈-保时捷按照自己的推断，说出了一个意外的话，让在场的妹妹差点一口咖啡喷到自己老哥脸上！
　　
　　这张宇太狠了，这哪是温和的收购啊，这是强行并购了！
　　
　　沃尔夫冈的原话是这样的：“张先生，我们保时捷家族一直在谋求转型和多元化发展，既然沙特国王控股集团能够换股您的虫洞集团股份，那么我们是不是也可以拿一部分保时捷控股集团的大众股份来换一点股份呢？”
　　
　　“要知道，先生现在持有的大众股份还只是22.0%，如果我们拿30.5%的大众股份，也仅仅换贵公司的7%的股份，先生就可以对大众集团进行控股了，而且我相信先生肯定有很多办法去搞定欧盟，工会什么的，我相信，以您这个全世界福利最好的集团的名号，也不会存在任何问题的！”
　　
　　赤裸裸的叛变了！
　　
　　好吧，这其实才是张宇要的效果呢，不然他这么费事，就搞到一个奥迪汽车集团，怎么算怎么划不来啊！
　　
　　张宇故意把接待问题甩给妹妹，自己跑去打电话，一个小时以后，张宇在房车里睡饱了，这才晃晃悠悠的再次出现在沃尔夫冈的面前！
　　
　　张宇慢慢悠悠的开始说要求，什么不得随意转让啊，不能乱套现啊，公司有内部优先回购权啊什么的，巴拉巴拉说了一大堆。
　　
　　结果沃尔夫冈保时捷很光棍的说了个，我们家族的将来就交给张宇了，根本没打算变卖！
　　
　　张宇也不好再说什么，正中下怀！
　　
　　“好的，成交，合作愉快！”张宇很礼貌的握了握手说到。
　　
　　沃尔夫冈心里虽然把张宇的祖宗十八代都骂了个遍，但是表面功夫依然很到位，毕竟，他们抱住了地位和财富，只不过是丧失了一些家族荣耀！
　　
　　换股，这让他们的股份不至于真的少30.5%，只不过是失去些话语权管理权什么的，也无所谓了。
　　
　　然后，张宇拿出来一个早就搞好的空白合同，填数字，签字，盖章，齐活儿！
　　
　　……………………
　　
　　两天以后，虫洞集团突然宣布了一个震惊世界的消息！
　　
　　沙特国王控股集团，以17.0%的德国大众集团股份，换取虫洞集团公司5%的股份，并且瓦立德·本·塔拉勒·本·阿卜杜·阿齐兹·阿勒担任公司执行董事一职。
　　
　　保时捷控股集团，以30.5%的德国大众集团股份换取虫洞集团7%的股份，沃尔夫冈-保时捷担任公司非执行董事。
　　
　　虫洞集团以52.5%的股份，完成对德国大众的完全控股，将在三个月内完成公司改组，并且保证福利待遇参照集团标准重新发布，裁员人数不超过150人！
　　
　　然后，正当外界震惊的时候，欧盟和神奇的可以决定收购能不能成功的工会，居然都没说什么，交易就这样简简单单的达成了！
　　
　　德国大众集团下辖的大众汽车，大众商用车，布加迪汽车，宾利汽车，奥迪汽车，兰博基尼汽车，斯堪尼亚汽车，保时捷汽车，斯柯达汽车，杜卡迪摩托，中国一汽大众汽车，中国沪市大众约的49%股份，中国一汽奥迪49%的股份，纷纷改换门庭姓了张！